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晨鸣B(200488)好不好

晨鸣B(200488)好不好?公司是造纸行业的龙头之一,经济效益连续十多年居于全国同行业领先地位,是全球造纸50强之一。

晨鸣B(200488)好不好?

公司前身为山东省寿光县造纸总厂,其成立于1958年,于1993年5月改组设立为定向募集的股份有限公司。

1996年12月,经山东省人民政府鲁改字[1996]270号文及国务院证券委员会证委[1996]59号文批准,本公司改组为募集设立的股份有限公司。

经国务院证券委员会证委发[1997]26号文批准,本公司公开发行境内上市外资股(B股)115,000,000股股票,并于1997年5月26日起在深圳证券交易所挂牌交易。

1997年8月,经国家对外贸易经济合作部(1997)外经贸资二函字第415号文批复,本公司成为上市的外商投资股份限公司。

核心题材:

要点一:所属板块 B股板块。

要点二:经营范围 机制纸、纸板等纸品和造纸原料、造纸机械的生产、加工、销售。公司是造纸行业的龙头之一,经济效益连续十多年居于全国同行业领先地位,是全球造纸50强之一。公司的晨鸣纸业70万吨木浆项目,是国务院同意批准的全国最大的"林浆纸一体化"项目。

要点三:主营龙头优势/技术优势 我国造纸行业的龙头,经济效益连续十多年居全国同行业领先地位。总资产260多亿元,年纸品生产能力400万吨,进入中国企业500强和世界纸业50强,被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一, “晨鸣”商标被认定为中国驰名商。2008年中国制造企业500强中,公司列165位,继续保持全国造纸行业首位。

要点四:超级压光纸 投资24.56亿元兴建国内第一条30万吨超级压光纸生产线。超级压光纸被誉为国内纸种“最后一块蛋糕”,由于在纸页里添加填料使成本减少,可替代印制高级书报杂志的轻量涂布纸,每吨成本仅几百块,远低于2300元左右废纸浆成本,比新闻纸低12%左右,而售价却高出10%以上。08年中报披露,30万吨超级压光纸生产线已经全面达产。

要点五:湛江木浆项目+林纸一体化 公司湛江木浆项目中300万亩原料林基地建设按计划顺利开展,木浆项目的前期准备工作已基本完成。项目实施后公司将形成以自制木浆为主,废纸为辅的原料结构,进一步降低外购木浆的比例,摆脱了上游资源对公司的制约,增强了公司的可持续发展能力,对公司长远发展具有战略意义。截至到09年年底,本集团共征原料林地245万亩,已办理林权证面积206万亩,其中在湛江及周边地区的造纸原料林地建设面积已达到74万亩。2010年中报披露,预计项目于2011年4月投产。

要点六:80万吨高档低定量铜版纸项目 (2009年7月)股东大会同意在寿光市建设年产80万吨高档低定量铜版纸项目,项目投资总额约52亿元,其中项目建设投资约50.68亿元。项目建设期为18个月,根据目前市场情况初步测算,项目建成达产后年可生产高档低定量铜版纸80万吨,年可实现销售收入约53.7亿元,利税约11.64 亿元,其中利润约8.5亿元(2010年中报披露,预计项目于2011年4月投产。)。另,拟在寿光市建设年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目,项目总投资额为26亿元,项目建设期为18个月。根据目前市场情况初步测算,项目建成达产后年可生产高档涂布白牛卡纸60万吨,年可实现销售收入约23.3亿元,利税约5.94亿元,其中利润约4.3亿元。(预计项目于2012年5月投产。)

要点七:45万吨高级文化纸项目 09年4月,公司在广东湛江建设年产45 万吨高级文化纸项目,项目总投资额人民币16.68亿元,项目的主体设备采购合同已经签署。项目建成后,将进一步提高公司高档纸品的比例,从而增强本公司竞争力,同时充分发挥了湛江晨鸣年产70万吨木浆项目的优势。根据目前市场情况测算,项目建成达产后,年可生产高级文化纸45万吨,年可实现销售收入人民币21.15亿元,利税人民币2.59亿元,其中利润人民币1.89亿元。2010年中报披露,预计项目于2011年4月投产。

要点八:行业前景 轻工造纸业目前国内造纸行业处于高速发展时期,具有明显整合的特征。按国家林纸一体化政策,重点在广东,广西,山东及长江中游地区建设林业基地,形成以木浆为主,充分利用废纸,逐步淘汰草浆的原料结构, 从而减小对进口木浆的依赖程度,减少上游资源对公司的制约,坚持走林纸一体化之路。

要点九:股权激励 06年10月出台股票期权激励计划,将授予公司董监事,高管,子公司董事长和总经理等4.73元/股,7000万份期权,5年内的可行权,激励对象必须满足条件方可获授股票期权:上一年度加权平均净资产收益率不低于10%,净利润以05年为基数年均复合增长率不低于20%。

要点十:第一家A+B+H公司 公司首次发行的3.56亿H股,以及划拨给全国社会保障基金理事会并转为境外上市外资股(H股)的3557万股H股,合计3.91亿股H股于6月18日在港交所上市交易。募资约32亿港币,发行所募资不低于80%用于湛江木浆项目及原料林基地的建设;不超过20%用于补充流动资金。湛江木浆项目是国务院同意批准的全国最大的林浆纸一体化项目。项目的主要建设内容为70万吨木浆生产线和300万亩原料林基地。08年报显示,该项目已经投入74565万元。

要点十一:税收优惠 公司被认定为2009年第一批高新技术企业。发证日期为2009年4月27日,认定有效期3年。根据相关规定,公司自获得高新技术企业认定后三年内(即2009年-2011年),按15%的比例缴纳企业所得税。

要点十二:环保补助 09年年报披露,截至09年末,公司递延收益项下环境保护专项资金补助,松花江环保项目专项经费,污水处理及节水改造项目补助,大气污染防治补助资金四个项目期末数合计为7584.01万元。其09年新增共计2944万元,从递延收益转入当期损益共计约356.8万元。

要点十三:股改题材 寿光国资局特别承诺持有股份自股改实施日(06年3月29日)起48个月内不上市交易。

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