影响股票发行价格的因素?本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素。
影响股票发行价格的因素?本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素。
一般而言,发行价格随发行人的实质经营状况而定。这些因素包括公司现在的盈利水平及未来的盈利前景、财务状况、生产技术水平、成本控制、员工素质、管理水平等,其中最为关键的是利润水平。在正常状况下,发行价格是盈利水平的线性函数,承销商在确定发行价格时,应以利润为核心,并从主营业务入手对利润进行分析和预测。主营业务的利润及其增长率,是反映企业的实际盈利状况及其对投资者提供报酬水平的基础,利润水平与投资意愿有着正相关的关系,而发行价格则与投资意愿有着负相关的关系。在其他条件既定时,利润水平越高,发行价格越高,而此时投资者也有较强的投资购买欲望。当然,未来的利润增长预期也具有至关重要的影响,因为买股票就是买未来。因此,为了制定合理的价格,必须对未来的盈利能力做出合理预期。在制定发行价格时,应从以下几个方面对利润进行理性估测。
发行人主营业务发展前景:这是能否给投资者提供长期稳定报酬的基础,也是未来利润增长的直接决定因素。
产品价格有无上升的潜在空间:这决定了发行人未来的利润水平,因为利润水平与价格直接相关。在成本条件不变时,价格的上升空间将直接决定利润的增长速度。
管理费用与经济规模性:这是利润的内含性增长因素,对此要有切实客观的分析。
投资项目的投产预期和盈利预期:投资项目是新的利润增长点。在很多情况下,未来利润的大幅度增加取决于投资项目的盈利能力。
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