成长股的特点有哪些?任何企业都要经历自身的成长周期:初创期、成长期、成熟期、衰退期。
成长股的特点有哪些?任何企业都要经历自身的成长周期:初创期、成长期、成熟期、衰退期。如果一家企业的产品和服务在一段可以预期的时期内供不应求,EPS(每股净利润)呈加速上升趋势,这样的股票自然而然成为人们所谈论的成长股。
一个“tenbagger(十倍股)”型的成长型公司应该具备哪些理想公司的特征?招商证券的一份报告中将其概括为以下几个方面:合理的战略目标和产业布局;积极进取的管理层;完善的公司治理结构;持续领先、难以模仿的核心竞争力;可复制的盈利模式;广阔的市场空间。该报告还指出围绕资源(自然资源和品牌、土地等社会资源)和技术(成本控制、产品研发、市场营销)上的核心竞争力构建的、可复制的盈利模式,是公司得以持续快速成长的关键。
一只成长型的公司或多或少都具备以上因素中的几点。但这些因素的重要性对企业来说是不一样的。一家公司的竞争战略主要包括成本领先战略,差异化战略和目标集中战略。这三者里面,成本领先战略强调自身经营的边际成本极低,因此可以长期以极低的价格为客户提供优质的产品和服务,也有助于形成较大的规模,个人认为是最为重要的成长性因素。差异化战略强调自身的品牌,但品牌的价值在行业面临需求长期下滑或被颠覆的情况下,可以说是很脆弱的力量。目标集中战略强调企业在细分市场的优势和统治力,采取这种战略的企业往往是不错的防御型企业,现金流较为稳定。
真正具备高价值的长期成长型公司,往往具有以下特征:
(1)行业空间似小实大——其中的好公司很难被高估,即便在牛市顶端;
(2)强竞争优势,几乎能“赢家通吃”——长期或总是保持超额收益;
(3)经营的低边际成本——真正的后劲在未来,其股票将享有业绩和估值的双重提高的收益。
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