优先股的利弊:优先股的利端包括四点,一是财务负担轻,二是财务上灵活机动,三是财务风险小,四是不减少普通股票收益和控制权。优先股的弊端有两点,一是资金成本高,二是股利支付的固定性。
优先股的利弊:优先股的利端包括四点,一是财务负担轻,二是财务上灵活机动,三是财务风险小,四是不减少普通股票收益和控制权。优先股的弊端有两点,一是资金成本高,二是股利支付的固定性。
一、优先股的利端
1、财务负担轻
由于优先股票股利不是发行公司必须偿付的一项法定债务,如果公司财务状况恶化时,这种股利可以不付,从而减轻了企业的财务负担。
2、财务上灵活机动
由于优先股票没有规定最终到期日,它实质上是一种永续性借款。优先股票的收回由企业决定,企业可在有利条件下收回优先股票,具有较大的灵活性。
3、财务风险小
由于从债权人的角度看,优先股属于公司股本,从而巩固了公司的财务状况,提高了公司的举债能力,因此,财务风险小。
4、不减少普通股票收益和控制权
与普通股票相比,优先股票每股收益是固定的,只要企业净资产收益率高于优先股票成本率,普通股票每股收益就会上升;另外,优先股票无表决权,因此,不影响普通股股东对企业的控制权。
二、优先股的弊端
1、资金成本高
由于优先股票股利不能抵减所得税,因此其成本高于债务成本。这是优先股票筹资的最大不利因素。
2、股利支付的固定性
虽然公司可以不按规定支付股利,但这会影响企业形象,进而对普通股票市价产生不利影响,损害到普通股股东的权益。当然,如在企业财务状况恶化时,这是不可避免的;但是,如企业盈利很大,想更多地留用利润来扩大经营时,由于股利支付的固定性,便成为一项财务负担,影响了企业的扩大再生产。 [3]
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