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中概股:做空机构做空陌陌 股价面临至少30%-50%缩水风险

同花顺美股 2018-6-28 10:13:53

风清扬

摘要:做空机构SprucePoint资本管理公司(以下简称SprucePoint)表示,中概股中国移动社交网络平台公司陌陌拥有众多未被披露的财务状况,运作上存在问题,应当引起投资者和监管机构的重视。

做空机构SprucePoint资本管理公司(以下简称SprucePoint)表示,中概股中国移动社交网络平台公司陌陌拥有众多未被披露的财务状况,运作上存在问题,应当引起投资者和监管机构的重视。

中概股:做空机构做空陌陌 股价面临至少30%-50%缩水风险

6月27日SprucePoint经数月深度取证分析并围绕陌陌公司生态系统进行了50个详细的中文调查访问,发布了一份题为“Mo(mo)Money Mo(mo) Problems”的报告,指出因中国直播行业的日渐成熟,其股价将面临至少30%-50%的缩水风险,投资者和监管部门应高度重视。

此次采访调查对陌陌视频直播业务财务状况提出质疑:2017年陌陌第二和第三财季的财务状况和管理层评论显示出直播业务或将转向与代理商合作。关于代理战略细节披露的很少,SprucePoint认为这种战略转变的重要性可能被夸大,而且与此次提出的代理商相关交易的核算仍不明确。

基于对18个经济公司的中文访问,SprucePoint认为中国直播行业竞争激烈程度正在大幅提升,这将导致陌陌的实时流媒体市场份额随着时间的推移而下降,并且与代理商的收益分享实质上与竞争对手一致。鉴于视频直播业务目前占陌陌营收的85%,SprucePoint预计未来几年陌陌的营收和收益将远低于华尔街的预期。

并且SprucePoint认为陌陌选择性地或隐瞒对投资者披露公司相关状况,通过调查研究和对陌陌VIEs的详细取证分析,他们指出陌陌潜在以下风险:销售目标上行有限并存在重大内部抛股。19位分析师对陌陌的评级为“买入”,因为陌陌在历史范围内存在市盈率,但SprucePoint指出分析师忽略了这份风险报告。自首次公开募股以来,陌陌内部人士已售出20亿美元股票,而除CEO之外,Momo高管和董事在2018年的抛售速度超过了2017年的销售额(3亿美元)。基于对陌陌直播业务提出质疑并存在众多未披露的财务细节,SprucePoint对陌陌的目标价为23-32美元,存在305-50%的下行空间。

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