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分析师预计小摩等三大行二季报亮眼 但股价难测

同花顺 2018-7-11 10:02:12

小金子

摘要:

智通财经获悉,美股企业第二季度财报季将于本周五正式拉开大幕。摩根大通花旗集团和富国银行都将在本周五发布第二季度财报。随后,美国银行将在下周一发布财报,高盛集团将在下周二发布财报,而摩根士丹利则将在下周三公布财报。

追踪金融股的交易所交易基金Financial Select Sector SPDR ETF在2018年截至目前为止的交易中已经累计下跌了2.4%,主要由于大型银行的股价表现疲弱。摩根大通股价今年以来累计上涨了0.6%,但花旗集团则累跌8%,富国银行也累跌7%。

在美国国债收益率曲线日渐趋平和贸易争端的背景下,即使第二季度业绩表现强劲,投资者心中仍有疑虑——自2月份以来一直逊于大盘的银行股,股价是否能成功反弹。

投行杰富瑞集团的分析师Ken Usdin表示:“利率的上升将继续对银行股形成帮助,但存款成本正在以更快的速度增长,而贷款的增长速度需要提高才行。”

他表示,对银行股的业绩展望而言,增量的贷款增长和资本返还计划是仅存的最大上行助力,但与高利息和低税收所带来的过往利益相比,这两个因素都将是比较小的助力。并指出,贷款增长将不得不取代利息上升来作为净利息收入增长的主要推动力,原因是贷款周期正在变长,而竞争压力则正在加大。

目前,被视为经济衰退信号的收益率曲线反转风险极大,截至6月29日为止,这一收益率差已经从截至3月29日的47个基点收窄到了33个基点。

“如果收益率曲线反转,那么我们预计银行贷款的增速将会放缓。”摩根士丹利分析师Betsy Graseck说道,“关键问题就在于利差是否会扩大,从而使得资本市场上的借款变得过于昂贵,进而导致企业杠杆收缩。”

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