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美股公司回购刷新纪录 但却推不动股价了

同花顺 2018-7-11 17:06:19

小金子

摘要:

2018年股票回购是美股牛市的一大助推因素。美联储宽松的货币环境降低企业融资成本,特朗普减税政策改善企业现金流都是推高美国企业股票回购规模的因素。

今年美股回购屡创新高。摩根大通年初大胆预测,2018年回购规模将达8420亿美元,为历年之最。但据股票研究机构TrimTabs统计,美国上市公司二季度宣布了共计4366亿美元的股票回购,几乎是一季度2421亿美元的两倍,刷新记录。两季度相加得出的上半年回购规模就已达到6800亿美元。

美股公司回购刷新纪录 但却推不动股价了

数据还显示,标普500大量股票回购的公司股价今年表现仍然疲弱,一部分股价不升反降。美股回购对市场的影响力消失了吗?

高额回购的担忧

首先,高额回购难免使投资者担心企业开支会因回购而挤占。瑞信的数据显示,一季度标普500企业资本开支增速强劲,同比24%。据英国金融时报,一季度标普企业资本开支的增加超过了回购股票的资金和股息的增加,令分析师们感到意外,但这些企业同期的总支出仍低于企业用于回购的资金。

另外,高额回购数据令分析师们担心:这些企业都是在股票高估值,并且是在经济周期的高点回购股票,此时美股牛市也已经持续了9年,可见一旦这些企业将股票再大额抛售出去,市场的风险并不低。

回购失灵,是时机不对?

即使今年美国企业疯狂回购股票,但他们的股价似乎鲜有提振。股票研究机构FactSet发现,标普500指数中的350家回购股票的公司中,有57%的公司股价涨幅仅仅是跟随了标普3.2%的涨幅(年初至今)。跟踪了其中前100大股票回购公司股价表现的标普500回购指数年初至今只涨了1.3%,跑输标普指数。FactSet和华 尔街日报一篇分析文同时指出,这是2008年金融危机以来,股票回购公司股价表现最大规模地跑输基准指数。

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