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美股市场放慢脚步 各大空头有机可乘

金融界-美股 2018-10-9 9:15:45

zhangwenting

摘要:对华尔街空头们来说,如果他们想要在今年年底以前“变肥”一些,那么很可能就不得不在未来几个星期时间里把握好突然之间变得更加丰富的机会。

对华尔街空头们来说,如果他们想要在今年年底以前“变肥”一些,那么很可能就不得不在未来几个星期时间里把握好突然之间变得更加丰富的机会。

在2018年截至目前为止的交易中,标普500指数仍旧累计上涨了8%,此前该指数在上周的交易中下跌了1%。不管是各大基准股指的看涨走势,还是经济表现和企业盈利增长的乐观态势,都并没有发生翻天覆地的改变。

但在10月份迄今的美股市场上,已有多种因素导致市场放慢了脚步,这可能意味着空头们变得更加有机可乘了。

上周美国股市承压,而导致股市承压的最明显的因素就是美国国债收益率呈现出上升势头。对股票估值来说,基准十年期美国国债收益率攀升至3.2%以上的七年新高是又一场“压力测试”。当然,债券收益率之所以会有所上升,主要是由于好信频传的缘故。但在企业投资级公司债中,最低层级的公司债的收益率已经自2015年中期以来首次回到了5%的水平――尽管信贷市场仍旧保持着旺盛的势头。这就使得资本成本上升,现金流则因此而变得紧张。

每当债券收益率上升至较高区间之时,各大基准股指就会暂停上涨的步伐,甚或是略微有所回落。与债券相比,股票估值正在测试当前这个周期中的最高水平。但在2008年之前,股票的估值通常来说要比债券高得多。现在的问题就在于:投资者是否能够容忍市场朝着“老常态”的方向发展呢?

在10月伊始之际,美联储高官很明显地正在提高对未来还将多次加息的预期,这是因为经济活动表现强劲。他们正在试图影响市场预期,使其趋向于美联储自己的预期,也就是该行在2019年中还将把其基准利率上调几次。从贝斯普克投资集团(Bespoke Investment Group)的Fedspeak监控指标来看,这项指标已在上周迅速从“中性”读数上升到了“鹰派”读数。

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