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德银:美股投资者正承受利润承压

东方财富网-外汇 2018-11-6 9:36:49

zhangwenting

摘要:​德银首席首席美国股票及全球策略师BinkyChadha日前在报告中表示,在本次财报季中,美股投资者为低增速和利润承压而焦虑,并因此抛售股票,这种行为是错误的,投资者应该冷静下来。实际上,公司业绩正在回归历史常态,这一点正是受到超预期加速增长的提振。

德银首席首席美国股票及全球策略师Binky Chadha日前在报告中表示,在本次财报季中,美股投资者为低增速和利润承压而焦虑,并因此抛售股票,这种行为是错误的,投资者应该冷静下来。实际上,公司业绩正在回归历史常态,这一点正是受到超预期加速增长的提振。

“尽管与过往季度相比,本次财报季并非十分亮眼,但这仍处于历史均值区间中,”Chadha列举数据称,标普500指数中已经有313家公司披露财报,这些公司占2/3以上的总市值,其中有77%的公司财报超出预期,总体超出预期的6.6%,盈利中位数达到3.3%。有60%公司的销售数据超出预期,总体超出预期的0.9%,中位数为0.4%。

Chadha同时指出,尽管在本次财报季中,负面指引的数量超出正面指引,但这实际上也是在回归常态。27%的公司下调了指引,而正面指引的公司约21%,部分投资者因为这一点而忧虑。不过,从历史上来看,负面指引公司的比例(33%)确实是显著高于提供正面指引的公司(20%),目前的比例也比历史上来看要乐观。

不仅如此,就最近5年的数据来看,由财报季引发的抛售相对而言是罕见的(下图),“如果美股持续下跌,也不过是最近5年第三个下跌的财报季。”此前出现下跌的财报季分别是2015年三季度,以及今年一季度的美股抛售潮。

德银指出,标普500盈利增速已经连续第三个季度最高达到26%,如果其他未公布财报的公司盈利增速能够维持历史中位数水平,三季度EPS增速将达到27%,这略高于二季度的表现,也符合预期。

此外,德银还表示,利润率继续攀升至历史高位,EBIT和EBITDA利润维持闻铁定,预计强劲的回购步伐将得以延续。

11月5日周一,美元指数在96.50附近徘徊。丹斯克银行指出,本周需重点关注美国中期选举以及美联储利率决议。预计美国国会出现分立,特朗普将无法推进经济政策议程。本月利率决议中,美联储预计不会释放政策改变信号。

汇市方面,机构表示,欧元明年料难获支撑;适合逢低买入英镑;温和看涨美元/日元;短期内澳元/美元将反弹至0.74;纽联储料维持鸽派立场;加拿大就业报告不支持加央行12月加息。

商品方面,机构指出,72美元的布油是“甜蜜点”;美股进一步疲软料提振黄金。

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