金力泰（300225）股票分析

金力泰（300225）股票分析

公公司是由上海金力泰涂料化工有限公司整体变更设立的股份有限公司,上海金力泰涂料化工有限公司设立于1993年12月30日。

2000年6月21日,经上海市人民政府沪府体改审(2000)012号《关于同意设立上海金力泰化工股份有限公司的批复》,同意原股东发起设立上海金力泰化工股份有限公司,以截至2000年4月30日的经审计账面净资产3,700万元为基础,按1:1的比例折为股份公司的股本,折股后的股份公司总股本为3,700万股。

2007年11月,经上海市外国投资工作委员会沪外资委协[2007]4715号《关于同意上海金力泰化工股份有限公司变更经营范围及增资的批复》批准,同意公司以2006年12月31日滚存未分配利润转增股本的方式,注册资本从原3,700万元增至5,000万元。

核心题材：

要点一：所属板块　化工行业板块，创业板板块，上海板块，预盈预增板块，券商重仓板块。

要点二：经营范围　制造、加工高性能涂料产品、溶剂、添加剂，销售自产产品，在国内外提供相关的技术咨询和售后服务，从事相关化工材料和涂料产品的进出口贸易(成品油等特殊化学品除外，涉及许可经营的凭许可证经营)。

要点三：主营高性能涂料　公司主营电泳涂料(阴极电泳涂料和阳极电泳涂料)、面漆、陶瓷涂料等高性能涂料的研发、生产和销售。产品广泛应用于汽车、农业机械、工程机械、摩托车等多个市场领域。公司于1998年成功推出了第一代双组份阴极电泳涂料，成功实现了“进口替代”，并成为国内唯一一家可将阴极电泳涂料大规模产业化(年产万吨以上)。到2010年，公司所产阴极电泳涂料按涂装汽车数量统计，已在商用车整车涂装领域占据了约42%的市场份额，排名全国第一。

要点四：首发募资项目　本次募资投入30620万元于“汽车涂料研发生产基地建设工程项目”，规划建设阴极电泳涂料工厂、汽车面漆及陶瓷涂料工厂及配套的汽车涂料研发检测中心。阴极电泳涂料工厂项目生产阴极电泳涂料，年设计生产能力为32000吨。汽车面漆年设计生产能力为14000吨;陶瓷涂料年设计生产能力为600吨。该项目建设工期预计为3年，将于2013年二季度建成，2013年年底前产能利用率达到80%，2014年底前达到100%。预计达纲年2014年利润总额为8723万元。截至2011年上半年进度13.44%。

要点五：超募资金　公司首发募集资金净额为为44234.13万元，超募资金为13614.13万元。截止2011年6月17日已确定计划金额2700万元，尚未确定计划10914.13万元。

要点六：汽车涂料自主品牌　目前，公司已成为国内自主品牌企业中唯一一家阴极电泳涂料和汽车面漆销售收入均达亿元规模的全系列原厂汽车涂料供应商，也是在阴极电泳涂料领域唯一一家可在核心技术、生产能力、市场占有率方面与国际品牌相抗衡的自主品牌企业。截至2009年末，公司汽车涂料产销量位居中国市场第六位(前五位均为大型跨国涂料企业)，在商用车细分市场涂料份额居于领先地位。2010年10月，公司与奇瑞汽车河南有限公司签署了《涂装车间总承包协议》，为其提供整体涂装服务，2010年成为中国重汽的面漆供应商等。

要点七：领军陶瓷涂料领域　公司是国内最早开始研发陶瓷涂料的企业，目前在建筑装饰用陶瓷涂料铝单板应用方面居于主导地位，特别是在轨道交通陶瓷涂料铝单板方面几乎处于独占地位，并成为国家2009年颁布的《建筑装饰用铝单板国家标准》中陶瓷涂料铝单板部分的参编单位。其产品已经成功运用于建筑物内外幕墙、轨道交通项目、厨卫家电/灶具零件耐高温表面处理等细分市场。

要点八：高毛利环保节能涂料　公司现销售的涂料全部为无铅化涂料，电泳涂料和陶瓷涂料全部为环保型水性涂料，新型水性面漆已成功开发并计划推向市场。公司水性涂料产量占公司各类涂料总产量的75%左右。随着募投项目的建成及陆续达产，公司水性涂料产量占比将进一步上升到90%以上。公司自主创新和研发的新技术和相对高端的品种都保证了公司能维持超越国内同行业企业的相对较高的毛利率水平。2009年金力泰涂料业务毛利率38.94%，同行业西北化工毛利率26.94%，渝三峡A毛利率27.47%。

要点九：自主研发　公司的技术来源于自主研发，公司目前拥有中厚膜阳极电泳涂料和双酰胺结构阴极电泳涂料这两项发明专利，并正在申请阴极电泳涂料组合物及其制备方法、陶瓷涂料等两项发明专利，公司还拥有涉及阴极电泳涂料、汽车面漆、陶瓷涂料等十几项专有产品核心技术。公司现有产品体系都基于上述公司的发明专利或专有产品核心技术发展而来。

要点十：自愿锁定承诺　公司控股股东暨实际控制人之一的吴国政承诺：自上市日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东纳路控股(香港)公司承诺：自上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的公司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。