怎么样投资低价小盘股?通常来说,投资者对于优质小盘股总是投注很多的热情与期望,反映在股价上就是小盘股往往拥有比大盘股更高的溢价。
怎么样投资低价小盘股?通常来说,投资者对于优质小盘股总是投注很多的热情与期望,反映在股价上就是小盘股往往拥有比大盘股更高的溢价。但是暑来寒往,牛去熊至,一波波轮回后,大家往往发现怎么自己买的那只小盘股发展并不好,而自己原来没注意的某只小盘股成了超级牛股。那么到底有没有办法在一个故事的开头就预测到结尾呢?或者说,什么样的小盘股不能碰,或者碰起来要谨慎呢?
首先,当我们买入小盘股,我们所渴望的一定是成长,期望小苗成为参天树,小鱼长成杀人鲸。这与大盘股的投资期望是不同的,对于大盘股我们期望他稳健发展,积极回馈股东,能成为投资组合里的定海神针。任何战略决策都应该攻守兼备,小盘股是投资中的攻击型力量。
既然如此,一个企业的基因首先是我们应该去检视的。让我们来看看A股的一些小盘股,通常他们有两种形式存在。一种,是作为细分行业的龙头老大。另外一种,是作为某个未成熟市场的领头羊。在此我们要问两个问题:
1),企业在所在行业中占领的市场比例会否快速提升;
2),市场本身是否在可预见将来有快速扩张的趋势;
例如我们可以假设一下,有一家企业专门生产手提箱的铆钉,他们在这个行业是如此成功以至于企业每年都能获得很高的毛利率,并且在过去几年占领了这个行业大部分市场。作为一个投资者,你要问的问题就是,地球上的手提箱数量,会不会在可预见未来有个快速上升的趋势?每只手提箱上的铆钉数量,会不会以稳定的比例增加?这家企业的市场份额,会不会快速的继续扩张?如果你对上面三个问题得到的都是悲观的答案,也许你已经可以直接放弃这个企业了,又或者你还可以再追问两个问题:如果这个企业获得额外的资本,他们会如何处置这些资本?你最希望他们如何处理这些资本?许多企业的老总充满斗志,会永无止境的扩张自己的生产规模,但在细分行业里面,这样超前市场的发展也许是找死。也有很多企业的老板很保守,他们找不到理由扩张,也不敢寻找新的产业方向,于是拿资金去还有息贷款,或者存个定存,这种做法是慢慢等死。还有些企业家很精明,他们会寻找新机会新方向,实现企业的慢慢转行,不过很多时候扩张到自己不擅长的领域是一种快速自杀,这种企业也许很成功,也许死的更快。
这最后一种企业家,有一个成功的案例是王石。但显然并不是所有的小企业都能成为万科的。让我们来看看万科的成功史,如何从一家电子元器件公司转行做房地产,最终成为中国房地产业的龙头。今天的万科,其实从市场规模来说,占整个房地产市场的比例并不大,其实再看其他的房地产市场,在同样的历史时期也都获得了不错的发展。这件事情让我们发现,万科的成功转型,最重要的就是找到了一个快速扩张的市场,并且伴随这个市场的扩张获得了成功。同样的例子还有苏宁,其实它们都一样,都搭上了中国居民快速提升生活品质的潮流。在这种潮流下,并不需要企业家拥有神一般远见,魔一般能力,你只需要有佛一般定力,不去自取灭亡,就能成功。
当万科成为房地产行业的新军时,万科没有辉煌的过去,万科只有灿烂的未来。这也说明小盘股投资分析与大盘股是很不同的,在大盘股上,基于企业的过去所产生的财务数字,进行的财务分析是非常重要的。而小盘股的财务分析重要性远不如大盘股,我们所需要关注的东西,更多只是企业扩张的安全性,此外并不需要过度苛求。一个小股本企业的专业是一片蓝海,而这片还本身还在成长为大洋的过程中,这样的机遇是非常需要值得珍惜的。
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