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长期价值投资无疑是股民最好的选择

如何使财富每隔数年跃上一个新的台阶,长期价值投资无疑是普通投资者最好的选择。说起来很简单,只要真正做到就能实现财富的飞跃,但实际很少人会坚持。

 具有战略眼光的投资人在每一次牛市后都会让财富上一个台阶,但大部分人却由于思维的局限而始终难以从投资中获利。大多数的投资者喜欢盯着股价的波动,为百分之二三十的涨跌而欢呼或沮丧,其实即使是百分之五十的盈利也可能仅仅使你多一些零花钱而已,并不能让财富发生质的改变。若这种盈利不具可持续性,遭遇市场的另一次大波动就可能让盈利被抹平。要真正从市场中获大利且能长期保住利润,应该着眼于更长周期的投资回报率,只有能持续在多个周期中多次获取数倍利润,才可能真正让财富上几个台阶,才能使人生发生质的飞跃。

如何使财富每隔数年跃上一个新的台阶,长期价值投资无疑是普通投资者最好的选择。说起来很简单,只要真正做到就能实现财富的飞跃,但实际很少人会坚持:

1,熊市时少亏一点,如果是四五成以上的浮亏,则会让市场繁荣时的基数太低,虽然也可以获得不错的收益,但大打折扣。

2,选择的标的能持续稳定增长,买入价格要合理,这样即使股价不上涨,随着时间的推移股票的估值会越来越低,相当于不断积累上涨的能量,积累的时间越长,向上的弹性越大。

3,耐心坐等市场繁荣的出现,市场亢奋的时候你必须在场,这种等待以年为单位,也许做到这一点是最难的。

实际上在一个周期中市场繁荣来得越迟,对优质企业的价值放大作用越显著。假设以25元买入一个每股收益为1元的股票,两年后每股收益增至2元,4年后增至4元。若牛市在两年后来临,市场给予50倍PE,则股价会上涨4倍(再过两年估值很可能会回落至30倍,则4年仅上涨4.8倍),但若4年后牛市才来临,给予同样的估值,则股价将上涨8倍。因此市场不上涨一点都不应该着急,反而应该高兴,当然前提是选择了正确的标的。

盯着蝇头小利注定成不了大事,要有让财富上台阶的气魄,才有让投资改变人生的机会。不过,选股是以价格优先还是价值优先呢?以价格为先的选股模式通常会选出一般或较差的企业,因为通常好的东西都有一定的溢价,而且投资者常常简单以一些指标,如股价、PE、PB的绝对值作为“低”的标准。对于不稳定的一般性企业和周期性企业,如何才是“低”判断起来十分困难。50美元的花旗银行跌至10美元时也许算低了,谁知还能再次腰斩,5美元应该极低了,还能跌破1美元,雷曼兄弟则干脆变得一文不值。港股很多股票PB跌破1还能跌至0.3,有的甚至长期以低于净现金的价格交易。中国还没出现这样的现象,但随着与国际接轨,将向这个的方向靠拢。

竞争优势强大且稳固的企业价值线长期向上,同时股价波动不大,即使产生浮亏也仅仅是暂时的。除非以太高的价格买入,否则即使买入价格略高,随着企业价值的增加,也能获得较好的长期收益。

对企业个体如此,对行业也如此。有些行业天生同质化严重,竞争激烈,龙头企业竞争优势不明显,这些行业投资风险较高,而有些行业则本身比较稳定,而且很容易看出企业的竞争优势。具有强大品牌的医药、消费企业竞争优势十分明显,而且相对而言强者恒强,长期趋势更容易判断。选股的原则应该是:先股后价,而非先价后股。

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