么是h股?H股也称国企股,指注册地在内地、上市地在香港的外资股。(因香港英文——HongKong首字母,而称得名H股。)H股为实物股票,实行“T+0”交割制度,无涨跌幅限制。
什么是h股?H股也称国企股,指注册地在内地、上市地在香港的外资股。(因香港英文——HongKong首字母,而称得名H股。)H股为实物股票,实行“T+0”交割制度,无涨跌幅限制。
中国地区机构投资者可以投资于H股,大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。在天津,个人投资者可以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。但是,国务院目前尚未对此项业务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。国际资本投资者可以投资H股。
H股模式和红筹模式的区别
关于H股和红筹架构的定义和基本的不同前面的回答已经讲了很多,非常具体。简单来讲,H股的公司注册在中国大陆,红筹公司都有离岸架构(包括VIE结构,海外离岸公司受监管原因不可直接持有境内Op Co, 只能通过合约方式间接的实际控制境内OpCo的收益)
以上区别导致的最直接影响是:H股公司在境外资本市场的融资活动仍然需要境内监管机构(至少有证监会,外管局)的审批,而红筹架构则灵活很多,境外资本市场的融资活动无需境内监管机构的审批。
因此,如果能做红筹,大家都会选择红筹。事实上早期甚至国有企业都是红筹的,但是为什么后来几乎所有国有企业都选择H股了呢?
大多数情况,不是不想,实是不能。内地公司如果要变成红筹架构,重组阶段都需要走资产出境这一步,就是把中国境内法人持有的资产转为境外法人持有。后来出台了很多对资产出境的限制,具体的条文我也不是专家,中国境内律师应该能更好的回答这个问题,但是总之,这个事情比较麻烦,国有资产尤其困难,国有企业的当家人没必要冒这么大的政治风险。
第二种只能做H股的情况是,已经有国内上市,出于融资、改善股东结构等原因希望在一个有再融资能力的国际市场上市,那就只能H股了,因为公司架构已经在那里并且已经上市,没办法改了。
去年有一些民营企业或者可以做红筹的但是却做成了H股,原因又不同——这些都是本来排队等A股的,后来A股遥遥无期,不如转港股。但是如果再要重组一次变成离岸持有架构的话,时间成本和财务成本很大,各级各种审批又得再跑一次,一时半会儿改不回来,就索性把本来用于A股的架构直接端到香港做H股。
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