我们每天都在市盈率(PE),市净率(PB),市销率(PS)这些概念。也用这些参数说到“高估”、“低估”,那么,这里就说说这些“倍数”数字的商业本质和含义。
散户如何判断股票估值的高和低
我们每天都在市盈率(PE),市净率(PB),市销率(PS)这些概念。也用这些参数说到“高估”、“低估”, 那么,这里就说说这些 “倍数” 数字的商业本质和含义。
我们来看看PE=10 (PB=10,PS=10)和PE=200(PB=200,PS=200)的商业含义分别是什么?(下面的比率指标均指LYR指标,即以上一年度期末财务数据计算出来的“静态指标”)。
根据市场比率参数的定义,
PE=当前市值\净利润;PB=当前市值\净资产;PS=当前市值\收入总额。
按照这个定义,PE=10,就表示投资者用10倍的价钱买了上市公司上年度的全部净利润;PE=200,就表示投资者用200倍的价钱买了上市公司上年度的全部净利润;换句话说,假设上市公司每年盈利保持不变的话,PE=10,投资者可以用10年的时间收回全部投资成本(10年后将全部净利润都分配给投资者);PE=200, 意味着投资者需要用200年的时间才可以收回全部投资。很显然,当其它条件相同时,买PE=10的公司要比买PE=200的公司便宜了20倍!
同理,当PB=10时,意味着投资者用10倍的价钱买了上市公司的全部净资产,当PB=200时,意味着投资者用200倍的价钱买了上市公司的全部净资产。
当PS=10时,意味着投资者用10倍的价钱买了上市公司的全部销售额,假设该上市公司的税后净利率是10%,那么PS=10,就意味着PE=100,也就意味着投资者用100倍的价钱买了上市公司的全部净利率,如果公司每年净利润保持不变,投资者需要100年的时间才能收回全部投资成本。
假如你是一个长线投资者,你希望用多少年的时间收回投资成本?
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