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摩根大通策略师表示，没有理由担心使今年美国股市迭创新高的涨势将很快结束。事实上，更多的投资者可能很快就会加入。

“鉴于投资者仓位已经很低、回购股份创历史新高、有限的系统性风险以及正向的1月份季节性因素，目前并不具备大规模抛售股票的条件，”由Dubravko Lakos-Bujas带领的策略师在给客户的研究报告中写道。“投资者的仓位过于悲观，市场对鹰派美联储和omicron发展的悲观看法已经过头。”

虽然标准普尔500指数上周再创历史新高，但涨势愈来愈由少数大型公司推动，这让人想起世纪之交的科技股泡沫。在疫情引发衰退之后的经济反弹现在已自顶峰回落之际，一些基金经理警告说，随着央行和政府逐步减少刺激措施以抑制飙升的通胀，周期的下一阶段是进入修正。

然而，对于摩根大通的策略师来说，“股票离散度极高和创纪录的集中度”表明市场高度谨慎，而不是迫不及待要抛售。策略师写道，投资者一直将大型公司股票视为避险资产或准债券。

策略师表示，随着通胀正常化以及对美联储鹰派态度的担忧减弱，对小型公司的减配为投资者建仓重启题材的股票提供了具吸引力的切入点，例如旅游和酒店，以及能源和电子商务等相关股票。

摩根大通看涨股市与高盛的一位策略师相呼应，他在本月早些时候也表示，涨势由少数个股带动并不意味着大幅回调即将到来。

摩根大通策略师表示，“集中度上升并不是市场见顶的可靠指标。”

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