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近日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，到0.5%至0.75%的水平，并释放信号称明年可能加快加息步伐。这是2015年12月14日以来，时隔一年，美联储再次加息。

美联储为什么要加息？影响加息节奏的主要因素是什么？加息带来哪些影响？

对这些问题讨论，不可谓不多，但却总让人觉得支离破碎、隔靴搔痒。在笔者看来，美联储加息，本就像一部连续剧的尾声，不梳理一下剧情梗概，是无从谈起的……所以，还是先上个表吧：

2007年9月18-2008年12月6日，美联储先后10次降息，把联储目标利率从5.25%降到了0-0.25%。

美联储加息是前期政策的结果，而前期政策主要包括“降息”和“购债”这两类事。2007年“金融海啸”来袭后，美联储在1年零3个月时间里，接连降息10次，把利率从5.25%降到了0-0.25%，也就是降到了零利率，降无可降。这个情况也说明：在当时的美联储看来，降息是临时措施，等“市场恢复正常了”，是要升回去的。那么正常情况下，利息应该是多少呢？从2007年以前的情况来看，是5%以上。然而这一晃，时间都过去9年了，当初想的那个“正常情况”也没回来，真有点儿“炒股炒成了股东”的感脚。