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8月31日从高盛获悉，高盛全球投资研究部亚洲信贷策略研究主管何建勋近期撰写的中国信贷策略报告称，2022年外资流出中国债券市场的现象是暂时的，重申2015年至2025年中国境内债市外资流入规模将达1万亿美元的观点，中国债券市场有显著的增长空间。他还表示，近一年监管机构重点关注信用债市场，向境外投资者进一步敞开投资的大门。

何建勋认为，一系列结构性改革措施加快了中国债市的壮大。正如高盛中国经济研究团队所说，经济再平衡影响了中国的金融结构：随着农业和工业对经济的贡献占比降低，债券和股票市场相对于银行贷款在经济体中的重要性有所上升。中国经济再平衡将是持续数年的大势所在，这些力量推动了过去十年中国境内债市的增长，未来可能仍将发挥主要推动作用。为降低对银行贷款的高度依赖，企业特别是民营企业通过债市融资的潜力巨大，中国债券市场有显著的增长空间。规模更大、流动性更高的的中国债市将为外国央行多元化外汇储备提供更丰富的可投资资产。

此外，何建勋认为，中国在加大境外投资者参与国内信用债市场方面大有可为。截至2022年6月，境外投资者分别持有9.9%的中国政府债券和4.1%的政策性银行金融债，但对于信用债的投资敞口甚微。过去一年，中国出台了多项监管措施，包括构建银行间债券市场与交易所债券市场互联互通，进一步向境外投资者开放交易所债市，并推出“互换通”机制，旨在理顺多个市场、改善分散的格局。为支持信用债市场发展，未来政策还有继续优化的空间。

来源：中国证券报·中证网 作者：葛春晖