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本文来源：时代商学院 作者：陈丽娜

近年来新能源电池赛道持续“高热”，不少业内企业趁机冲击上市。

资料显示，瑞浦兰钧能源股份有限公司（以下简称“瑞浦兰钧”）是青山控股集团有限公司（以下简称“青山集团”）的子公司，于2017年10月成立，主要聚焦动力及储能电池业务。12月14日，瑞浦兰钧正式向港交所递交招股书，拟在主板上市。

瑞浦兰钧披露的招股书显示，其毛利率已从2020年的12.2%下滑至2022年上半年的3.5%。而面对原材料价格暴涨的压力，瑞浦兰钧承认，作为行业新进入者，公司在部分业务上并无议价能力。在原材料价格波动较大的情况下，瑞浦兰钧的毛利率不稳定性增加。

此外，瑞浦兰钧已连续三年亏损，累计亏损为9.69亿元。其在采购和销售上对青山集团的依赖都在加深，若其脱离母公司“扶持”，经营独立性还能否经得住考验？

毛利率暴跌至3.5%，无力向下游转移成本

瑞浦兰钧的主营业务分为储能电池和动力电池两大板块。2019年至2022年上半年，动力电池的营业收入分别为0.83亿元、6.73亿元、9.82亿元、16.6亿元，营收占比分别为35.5%、74.2%、46.5%、41.4%；储能电池的营业收入分别为1.39亿元、1.82亿元、8.59亿元、18.8亿元，营收占比分别为59.4%、20.1%、40.7%、46.8%。

虽然两大产品的营收均呈上升趋势，但瑞浦兰钧的毛利率却呈现下滑趋势。2019年至2022年上半年，瑞浦兰钧的毛利率分别为5.7%、12.2%、9.6%、3.5%，从2021年开始，毛利率明显下滑。2022年上半年毛利率较2020年减少8.7个百分点。