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什么是恐慌指数VIX?

互联网 2016-11-22 17:19:10

liuyanting

摘要:在美国股市中,经常会出现一个恐慌指数VIX,并且这个指数对股指经常会产生一定的影响。那么,什么是恐慌指数VIX?金投美股网小编告诉您。

金投美股网讯,美国股市中,经常会出现一个恐慌指数VIX,并且这个指数对股指经常会产生一定的影响。那么,什么是恐慌指数VIX?金投美股网小编告诉您。

VIX指数(芝加哥期权权交易所波动率指数、Chicago Board Options ExchangeVolatility Index),又称市场恐慌性指数,用以反映S&P 500 指数期货的波动程度,测量未来三十天市场预期的波动程度,通常用来评估未来风险,因此也有人称作恐慌指数。

VIX指数虽然是反映未来三十天的波动程度,却是以年化百分比表示,并且以正态分布的概率出现。举例来说,假设 VIX 指数为 15,表示预期的年波动率为 15%,因此接下来三十天预期的波动率的标准差为4.33%,也就是 S&P 500 指数三十天后波动在正负4.33%以内的机率是 68% (正态分布 normal distribution 正负一个标准差所涵盖的概率68%,正负两个标准差的机率是 95%).换句话说,三十天后,有 68% 的可能性 S&P 500 最多涨跌 4.33% 以内。

VIX指数本身是不能交易的。但是有VIX期权和VIX期货可供交易员使用。ETF兴起后,便出现了VXX和UVXY两个看多VIX的ETF。那么做空VIX的ETF则是XIV.

在这里要注意的是,很多投资人因为市场大跌常常伴随着VIX大涨,因此常常选用VXX或UVXY 作为做空或者对冲的工具。在大多数情况下,这个策略并没有问题。但是,在选用这些工具前必须明确一点就是,波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性。而一旦不确定性获得确认,即使市场继续下跌(当然幅度不是很巨大),做多VIX不能很完美的实现做空市场的目标。也就是说,VXX, UVXY在市场开始最惨烈的那一跌的时候具有非常有爆发力的做空作用,仅此而已。这也解释了我们经常看到的问题:为什么大盘跌,VIX却没怎么涨?

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