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5月24日晚，瑞幸咖啡发布2022年一季报显示，公司一季度实现收入24亿元，同比增长89.5%，并实现成立以来首次季度经营利润转正。一季度瑞幸咖啡取得经营利润1610万元，2021年同期经营亏损3.64亿元；净利润1980万元，2021年同期净亏损2.32亿元。

来源：瑞幸咖啡官网

瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一在电话会上表示，尽管3月以来疫情反复，但得益于直营+联营的门店布局，同时大部分位于写字楼及高校的布局结构，瑞幸咖啡门店抗风险能力较强。今年一季度，瑞幸咖啡自营店门店利润率为20.3%，上年同期的门店营业利润率为6.2%。

门店数量增至6580家

月平均交易客户数1600万

对于单季利润转正，郭谨一认为，主要来自于门店运营能力和新品战略的成功。“第一季度是瑞幸咖啡自营店销售相对疲软的一个季度，但一季度瑞幸咖啡推出了34款新品，从而对业绩形成了支撑。” 郭谨一表示。

据了解，2022年4月，瑞幸咖啡推出的新品椰云拿铁取得巨大成功，第一周即售出了495万杯。

财报显示，瑞幸咖啡2022年一季度的业绩增长，一方面来自于门店数量的增长，新开门店556家，门店总数达到6580家，比2021年一季度末增长了约33%；另一方面，则来自于客户和产品销售的增长，2022年第一季度瑞幸咖啡的月平均交易客户从去年同期的870万增长至1600万，带动其直营门店同店销售额增长了41.6%。

瑞幸咖啡成为中国规模最大的咖啡连锁品牌之一。郭谨一表示，国内咖啡市场是有极高增长空间的增量市场，目前，瑞幸咖啡门店数量已达到国内第一，未来将在其他方面继续努力。

咖啡赛道火热

随着财务造假带来的系列问题得以基本解决，股东、实控人及核心管理层完成变更，瑞幸咖啡正在进入新的发展阶段。

不过咖啡赛道始终不乏竞争，近期李宁公司申请注册“宁咖啡NING COFFEE”商标，在北京、广东、厦门等地的部分李宁门店已经开始提供咖啡产品，此外，中国邮政、中国石油、中国石化也纷纷入局咖啡业务，

据艾媒咨询数据，2021年中国咖啡市场规模约3817亿元，预计到2025年将达1万亿元，复合增长率约27%。

平安证券研报认为，中国咖啡市场目前处于高增长阶段，大陆地区人均年咖啡消费量为9杯，较海外成熟市场尚有较大空间，同时城镇化等因素带动咖啡因需求增加，依赖性强的特点使得咖啡赛道生命周期长且消费粘性高，是现制饮品行业内的极佳赛道。

平安证券表示，瑞幸咖啡已经成为平价咖啡头部品牌，在全国范围内都具有较强的“穿透”能力。目前国内一二线市场竞争激烈，而中国咖啡市场能否实现突破则取决于下沉市场，但下沉市场存在机会的同时也面临消费基础不足、管理难度增加、与茶饮竞争等问题。

据瑞幸咖啡介绍，公司用直营店模式来主攻一二线城市市场，用加盟店模式来拓展低线城市，以进一步拓展新的城市并增加渗透率。

随着向下沉市场发力，加盟店的收入贡献比例也在不断提升，目前瑞幸咖啡6580家门店中，直营门店数达4675家，直营门店收入17.147亿元，同比增长66.2%；加盟门店数则达到1905家，加盟门店收入5.493亿元，同比大增239.3%，约占瑞幸咖啡总收入的四分之一。

来源：瑞幸咖啡官网

编辑：王寅

来源：中国证券报·中证网 作者：杨洁