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美联储2023年6月议息会议声明宣布暂停加息，符合市场主流预期。6月15日，平安证券发布研报认为，美联储预计会在7月完成年内最后一次加息，但仍可能保留9月再加息的选项。就市场而言，三季度美股大幅调整的概率不大。

平安证券分析指出，美联储主席鲍威尔避免使用“跳过加息”的表述，旨在传达美联储尚未就7月会议做出决策；关于未来的利率决策，鲍威尔关于继续加息的讨论不多，但强调今年不应该降息，而明年通胀回落后可能降息，以“维持”实际利率不变。

平安证券表示，目前仍倾向于认为美联储会在7月完成年内最后一次加息，但美联储仍可能保留9月再加息的选项。下半年，美国通胀数据改善的幅度或更小，且通胀回落更需要以经济降温为前提。美联储或有意令最后一次加息“悬而未决”，起到事实上延长紧缩周期的效果。

就后市而言，平安证券认为，三季度市场风格可能还会出现由“宽松交易”再到“紧缩交易”的反复，结合美联储历次停止加息后的大类资产表现，以及本轮紧缩周期的延续，美债方面，三季度10年美债利率波动区间或在3.5%-3.9%；美股方面，近期美股涨势的持续性值得质疑，不过三季度美股大幅调整的概率亦不大。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟