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美联储加息的一把大火

但是，石油会导致金融市场的危机吗？不太可能！加洛说，次贷危机几乎让所有投资者、银行、监管机构措手不及。现在的情况有很大的不同。“这一把火，已经波及了全球央行。”

尽管没有确凿的证据，但美联储主席耶伦和她的同事们提高利率的决定仍然像是一个错误的判断。MKMPartners分析师米迦勒文认为，加息是一个类似于1937年的误差，当突然收紧货币条件之后股市会陷入长期大萧条。不过，耶伦的美联储很可能会在其加息的道路上更为谨慎，因为她试图避免这样一场灾难。尽管米迦勒文担心美国可能走向衰退，他还是提醒投资者：我们甚至不知道我们是多么接近标普500下降30%的节点。

耶伦领导下的美联储最新的循环遵循一个与众不同的模式，在美联储将短期利率降至接近零的2008年，它被迫依靠其他形式的刺激：债券和不会提高利率的承诺，这在很大程度上在金融市场提高了工作的信心和风险偏好。但是，在推动经济增长的更广泛的金融环境下，美联储甚至在与先前的周期反向而行。

不过，也有人为美联储辩解，亚洲中央银行(BCA)研究员伯瑞森说，如果你是风险不断增加的央行的掌门人，也只能这样操作，当投资者撤资时，都会选择激烈的方式。

担忧人民币继续贬值

不少投资者说，目前市场动荡的根源可以追溯到去年8月份，当时中国央行令人民币急速贬值，此举加剧了全球第二大经济体经济下滑的担忧，随之引发全球股市抛售，推动美国主要指标自2011年以来第一次至少回调10%。

市场的说法是，如果中国担心经济增速而不断令货币贬值，就意味着增长决策方面的错误做法，会引发经济的硬着陆。