金投网

图中可以明显看到当国债收益率与标普指数出现背离时，大盘随后都有一个下挫的过程。尤其是2.11至2.18这一过程中的反弹，国债和标普指数配合更佳，反弹也更加流畅。

由此不难看出，在市场运行过程中，国债收益率则对短期走势提前做出的警示作用。

事实上，这样的蛛丝马迹也说明了很多时候大盘的走势也不完全是由消息面来驱动，更不能简单的用消息面来解读。

以目前的盘面情况为例，TNX位于中长线阻力位，如果后市能够有效突破1.9%，则会进一步肯定反弹的延续性，大概率增大了标普2000+可能性。反之，或许短期会与上方空间失之交臂。

标普VS恐慌指数

判断大盘行情延续或转折的另一个参考是对比大盘股指，如标普500指数和恐慌指数(VIX)的表现情况。

从历史走势看，恐慌指数和标普呈现出一定的负相关性。这里截取2015年2月到今天的走势。

我们看，每当恐慌指数到达中长期阻力线的时候，大都会伴随着一波较大级别的行情。

如图，以20和30阻力区为例。

本轮反弹以来，截止昨天，VIX已从30阻力位调整至17.70，目前VIX上升趋势线支撑在17附近，如果后市不能跌破，那么同样也会限制标普指数的接下来的上升空间。反之，上方空间同样会被打开。