金投网

如何理解？拿A股来说，哪怕是大熊市期间都有很多小盘股，在跌到10亿人民币市值后就不太跌得动了，业绩再臭也没关系，预期再惨也不碍事，哪怕破产都能看成好消息，因为重组预期来了，A股从来不缺“敢死队”。但美股彻彻底底不同：这里没有必要保护的商业组织和就业岗位，只要资产负债率到一定水平，只要有到期债务出现违约，十几亿美元市值的中盘股分分钟给你砸到只剩5000万美元。

以数字移动媒体运营商华视传媒为例，该公司2007年12月6日登陆纳斯达克，每ADS发行价是160美元，最高涨到过512美元整，但到了2013年中它的单价只有1.8元左右，时总市值不到1000万美元。

换句话说，什么时候抄底都是错。而且这些在纽交所和纳斯达克上市的公司市值一旦跌进千万美元级时，另一个巨大风险出现——如总市值或成交单价连续30个交易日达不到标准，按主流交易所的规定，相关企业是必须摘牌去到边缘交易所，流动性就会再下一个台阶。无锡尚德和江西赛维遇到的就是这种情况。

来看一组数据，由OTCBB转板到主流交易所的117家中概公司中，截止2013年底已有28家企业被摘牌退市(转回OTC Markets)，百分比是23.93%； 截止今年5月21日宝尊电商登录纳斯达克，自1990年代起共有总计174家中国企业以IPO的方式登录纽交所、纳斯达克，其中有14家因有造假行为或业绩惨淡而摘牌退市，百分比是8.05%。